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很多投资者对2006、2007年的大牛市记忆犹新、回味无穷，当时有巨大的赚钱效应，经济增速较高，流动性也较充裕，但是在高点泡沫破裂的时候，并没有及时的进行减仓，导致2008年金融危机中损失比较惨重，这一点大家应该是有了比较深刻的教训。作为价值投资者，在个股选择上肯定要选择优质的个股进行投资，而当估值泡沫太大的时候，也需要通过减仓来进行避险。我提出中国特色价值投资的概念就是在市场大起大落的时候，要敢于在高点进行减仓；在市场最恐慌的时候敢于加仓。事实上在2008年，大盘跌到1664点最低点的时候，当时国家出台了4万亿的投资计划，市场也见到了历史大底，在随后接近半年的时间，上证指数就实现了翻番，所以在底部敢于加仓、在高位敢于减仓，这其实就是巴菲特经常说的战胜贪婪、战胜恐惧。
24岁 / 第一次出战总统杯 / 职业冠军数：2 / 美巡冠军数：2布鲁克斯-科普卡（Brooks Koepka）27岁 / 第一次出战总统杯 / 职业冠军数：8 / 美巡冠军数：2凯文-基斯纳（Kevin Kisner）33岁 / 第一次出战总统杯 / 职业冠军数：8 / 美巡冠军数：2
随着印度“光辉”战斗机投入量产，该机也慢慢开始成为航展上的常客对于马来西亚这样看似在国际上“左右逢源”的国家来说，尽管在国际上能够比较容易地从美俄两边都采购到主流的出口型战机，但受限于马来西亚每年35-40亿美元左右的军费总额，空军实际能够用于采购新型战机等装备的经费每年只有几亿美元，考虑到当代战机越来越昂贵的价格，这点钱其实很难让马来西亚快速实现战机的换装。
从年报细项来看，截至2017年年末，郑煤机的银行承兑票据、商业承兑票据分别为25.96亿元、2.44亿元，相比期初增幅分别为198.39%、45.36%。对于银行汇票，主要是经销还是直销形成，上市公司有必要给出说明和解释。与此同时，郑煤机应收账款同样处于高位水平，截至2017年年末的账面价值高达25.74亿元，2018年一季度末继续攀升至28.07亿元。
《证券市场周刊》特约作者李国强在《不是所有应收票据都是安全的》一文中指出，要摈弃应收票据一定“安全”的传统思维，对于应收票据要辩证的分析。李国强认为，如果一家公司的应收票据大部分为商业汇票则需要保持警惕了，因为银行对商业汇票是不会无条件兑付的，所以商业汇票本质上还是应收账款。即便是银行汇票，也需要仔细分辨，看企业的主要经营模式是经销还是直销，如果是直销，那么可以放心的认定为安全的好企业了；如果是经销，则要看看供应商的日子是不是好过，经销商陷入困境的企业，其实是替上市公司承担了经营风险。
最后，郑煤机高增长不可忽视的另外一个重要因素是2016年基数过低，当年净利润只有6200万元。尽管2017年净利润相比2016年实现了大幅增长，但是较历史上净利润最高值（2012年）的15.89亿元仍然相差甚远，复苏之路仍然漫长。责任编辑：陈悠然 SF104
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